【冷拔钢管】-热轧无缝管质量安心

对于20#冷拔钢管的需求情况，我们相对悲观。在刚刚公布的1—2月的经济数据中，房地产本年土地购置面积累计同比大幅下降34.1%，环比下降48.3个百分点。商品房销售面积累计同比下降3.6%，环比下降4.9个百分点。新开工面积累计同比增长6%，环比下降11.2个百分点。自2018年以来，地产商受到资金面偏紧的影响，一直加快开发速度。具体表现就是多买地，快开工，快速销售，然后将销售所得资金用于新一轮的开发之中。所以2018年出现了新开工面积增速同竣工面积增速长期背离的现象。但是，就本期数据来看，土地购置面积出现了非常明显的下滑，这说明地产企业高周转的经营模式可能不再延续。随着土地购置面积的下降，未来新开工面积将受到压制。地产新开工与螺纹钢的需求关联为紧密。因此，在未来房地产新开工面积下行的背景下，螺纹钢的需求将受到压制。

  1—2月公布的经济数据中，基建投资增速出现反。基础设施建设投资(不含电力)累计同比增长4.3%，环比增加0.5个百分点。在政策倾斜之下，预计基建增速仍将持续回升。但是本年财政预算赤字仅2.5%，低于市场之前3%的预期。这也导致基建增速很难有大幅跃升的可能。因此，基建对钢铁需求的拉动有限。

本期碳钢冷拔无缝钢管库存开启快速去化的过程。这是由于江南、华南地区天气好转，复工需求逐渐释放所致。但是受到4月1日将调降增值税的影响，部分贸易商为了赚取降税价差，惜售囤货。预计未来两周的库存去化速度将有所放缓。贸易商的惜售也将导致4月供给短时发，这也将让钢价承压。

  总体来看，供给方面，随着电炉开工率的逐步回升和产能维持在高位。预计螺纹钢产量仍将在未来一段时间内处于历史的 高位。库存受到节后复工的影响，陆续释放。但是受到贸易商囤货因素扰动，短期供给将被扭曲。需求方面，在房地产买地、销售、开工均走弱的背景下，螺纹钢需求拐点也将逐步到来。因此，建议投资者可以逢高布局螺纹钢空单。

近期基本面事件频发，美联储昨晚宣布不加息，美元指数大跌，非美货币普遍上涨，黄金大涨。铁矿石近期受到矿山复产等一系列消息面的影响，铁矿石走势大开大合。但虽有大行情，铁矿石消息面实则紊乱，相现在不少的铁矿石研究员对未来铁矿的供需还处在观望期。所以，在这种时候，技术面分析显得尤为重要。今天，K小侠将从技术的角度出发，来分析下黄金和铁矿石品种后市会怎么走。